国金证券：给予福耀玻璃买入评级倾向价位4345元

　　国内兴办业模范，走向举世化。 公司设备于 1987 年，经过 30 多年的发达，兴盛为全球汽车玻璃龙头公司(2021 年全球市占率 31%，排名第一)，是国内兴办业举世化的杰出代表。 2002-2007 年、 2007-2017 年、 2017-2021 年三个阶段收入复合增速 36%/14%/6%。 2022Q1 收入同比增进 15%，归母净利润同比增加 2%。

　　护城河：边界优势、一体化、建立好处。 汽车玻璃(浮法玻璃自供) 本钱布局中人工、建设费用、能源仳离占 17%/19%/14%。 兴办费用占比高的行业广博齐全边界效应， 公司如今国内市占率超越 65%，并公道临盆创立降落投资成本；公司充足表现国内人力本钱低的优势，陆续抢占外资的份额； 05 年开启浮法玻璃自供，自供比例逐步提升至 90%以上， 相较于外采毛利率彰着晋升 5pct 以上。

　　新生长曲线：海外市占率擢升&产品智能化跳班。 昔日 30 年公司落成了国内阛阓的国产替代，展望明天公司迎来新的起色曲线%， 因海外疫情，外资比赛对手红利危险策略收缩，公司外洋份额有望迎来加疾晋升； 2)电动智能化大转换，天幕玻璃、 WHUD、调色等铺排分泌率加速提拔，汽车玻璃单车价值量有望实现1-2 倍以上的提拔。

　　拓荒第二主业铝饰条，整合了局盈余有望扭亏回升。 2019 年公司收购德国SAM，并整关国内产业链资源拓展饰条生意，饰条单车代价量约 700-1000元，进一步敞开生长空间。 因国外疫情来源， 2020 年 SAM 公司丢失 2.8 亿元， 瞻望随着公司的整合和新增国内外订单， 饰条有望渐渐减亏并剩余。2022-05-09国金证券股份有限公司邱长伟,陈传红对福耀玻璃进行商酌并颁发了筹商申报《海外份额晋升&产品跳班，迎来新兴盛曲线》，本申诉对福耀玻璃给出买入评级，感触其倾向价位为43.45元，现在股价为36.01元，预期上涨幅度为20.66%。

　　国内开发业楷模，走向举世化。 公司设备于 1987 年，进程 30 多年的成长，成长为举世汽车玻璃龙头公司(2021 年环球市占率 31%，排名第一)，是国内建立业全球化的优良代表。 2002-2007 年、 2007-2017 年、 2017-2021 年三个阶段收入复合增速 36%/14%/6%。 2022Q1 收入同比增长 15%，归母净利润同比拉长 2%。

　　护城河：边界优势、一体化、设备好处。 汽车玻璃(浮法玻璃自供) 成本构造中人工、设备费用、能源离婚占 17%/19%/14%。 制造费用占比高的行业普通齐全界线效应， 公司今朝国内市占率高出 65%，并好处临盆筑设降低投资本钱；公司宽裕阐发国内人力资本低的优势，陆续抢占外资的份额； 05 年开启浮法玻璃自供，自供比例垂垂提升至 90%以上， 相较于外采毛利率光鲜晋升 5pct 以上。

　　新繁荣曲线：外洋市占率提拔&产品智能化跳级。 早年 30 年公司落成了国内商场的国产代替，预测来日公司迎来新的发展曲线%， 因外洋疫情，外资竞赛对手盈利不佳战略退缩，公司外洋份额有望迎来加速提升； 2)电动智能化大转变，天幕玻璃、 WHUD、调色等安排分泌率加速擢升，汽车玻璃单车价格量有望杀青1-2 倍以上的晋升。

　　开辟第二主业铝饰条，整合收场剩余有望扭亏回升。 2019 年公司收购德国SAM，并整关国内家当链资源拓展饰条贸易，饰条单车代价量约 700-1000元，进一步开放发扬空间。 因海外疫情缘故， 2020 年 SAM 公司丧失 2.8 亿元， 预计随着公司的整闭和新增国内外订单， 饰条有望慢慢减亏并节余。

　　天幕、 WHUD 等电动智能部署渗出率不及预期的危境；国内及举世汽车销量拉长不及预期的危害；逆全球化导致公司海外份额提升不及预期的垂危；黎民币升值带来汇兑遗失的告急； 紧张股东减持的告急

　　证券之星数据主题依照近三年颁发的研报数据设计，中金公司任丹霖商榷员团队对该股研究较为长远，近三年预测真实度均值高达99.95%，其预测2022年度归属净利润为盈余42.79亿，依据现价换算的瞻望PE为21.96。

　　最新盈利瞻望明细如下：该股比来90天内共有24家机构给出评级，买入评级22家，增持评级2家；往时90天内机构偏向均价为48.91。证券之星估值阐明东西呈现，福耀玻璃(600660)好公司评级为3星，好价格评级为3星，估值综合评级为3星。(评级界限：1 ~ 5星，最高5星)

　　由证券之星依照竟然讯息清算，如有题目请斟酌全班人。加载全文加载更多精细博文