纯碱在新能源鸿沟百搭啊！光伏玻璃和锂电池都须要纯碱来坐蓐

　　物理性子方面，常温下纯碱外面为单斜针状结晶，或白色粉末状，易溶于 水，具有必要的吸水性。化学本色方面，纯碱可分别与酸、碱、盐产生化 学反响。比喻当纯碱与氢氧化钙等碱产生复领悟反关时，可生成氢氧化钠， 这是财富中常用的制备烧碱的伎俩。绝大部分纯碱被一般使用于财富，如 轻工日化、石油、国防、建材、医药等畛域。

　　纯碱分为轻质纯碱和重质纯碱两种，其产品本性和分娩技巧均有分歧。两者的化学式没有任何分歧，分歧仅在于物理神态。以密度为严重区分标 准：轻质纯碱密度为 500-600 kg/m3，阐述为白色粉末状；沉质纯碱密度为 1000-1200 kg/m3，阐明为白色颗粒状。重质纯碱相较于轻质纯碱密度更高， 吸湿性更低。在临盆伎俩上，轻质纯碱可始末氨碱法或联碱法制得；重质 纯碱则经过对轻质纯碱举行水关法或挤压法赢得，也可始末天然碱法直接 坐蓐获得。

　　纯碱的出产可分为合成碱法与天然碱法。合成碱法搜集氨碱法与联碱 法，是我们国纯碱生产的首要工艺，产能占比关计约为 95%。另外纯碱的生 产则经过天然碱法。天然碱法又分为蒸发法和碳化法两种，行使时依照天 然碱矿浸要身分的分别进行挑选。

　　氨碱法是始末向饱和食盐水中通入氨气，罗致二氧化碳，着末进行煅 烧制得轻质纯碱。其上游材料为石灰石和原盐。该手艺的要紧益处为分娩 领域大。但同时临盆流程必要较多的材料需要，原盐行使率低，且显现大 量废液废渣，对境遇混杂严重。2021 年国内氨碱法的产能占比为 46%。

　　联碱法是对氨碱法进行加工改进，行使差别温度下的消融度改革，与 合成氨厂联络坐蓐纯碱与氯化铵两种产品，所需资料为合成氨和原盐。该 工艺将原盐的运用率提高至 95%以上，并省去了石灰石等资源的到场，降 低了原料运输成本，省略了废液废渣的排放量。但该手法将合成大量副产 物氯化铵，骨子成本并没有下降。在我们国联碱法利用率最高，2021 年产能 占比达 49%。

　　天然碱法原资料为天然碱矿，经验对天然碱矿物举行一系列融解、过 滤、蒸发、结晶等工序来制取纯碱。天然碱法的益处在于临盆经过便利、 本钱低，但由于天然碱矿资源的稀缺性，仅有少数国家应用这种制碱工艺。 2021 年国内天然碱法的产能占比为 5%。

　　他们国纯碱临蓐根蒂可知足国内下贱生产必要，自给能力较强。产量和进口方面，2017-2021 年全班人国纯碱产量大意维护在 2500-2700 万吨/年独揽， 产量与表观糟塌量较为亲密，开工率底子保留在 76%以上。此中 2020 年进 口量约占表观蹧跶总比重的 1.5%，已完工自力谋生，当前给才略较强。出 口方面，2017-2020 年整年出口量维持在 130-150 万吨/年独揽，2020 年出 口量占比约为 5.6%。2021 年由于国外疫情屡次，船运碰壁等来历，出口量 低沉为 75.9 万吨，同比颓丧 81.5%。

　　近 5 年国内纯碱产能增疾较缓。2021 年我们国纯碱总产能为 3416 万吨， 同比增加 2.68%；以 2017 年的总产能 3119 万吨为基准，年复关增长率为 2.30%。同时，2021 年有效产能 3231 万吨，同比促进 2.83%；以 2017 年的 有效产能 2924 万吨为基准，年复闭增加率 2.53%。总产能及有效产能均处 于低快增加状况。

　　开工率维持高水准。2017-2021 年，全部人们国纯碱行业开工率保护在高位区 间，此中 2017-2019 年开工率均在 80%以上。由于疫情原由，2020 年开工 率颓丧至 76.8%，2021 年国内疫情赢得安排开工率基础规复到疫情前的水 平，为 79.5%。因开工率永久处于高位，产能处于低速增长情形，使得近 5 年纯碱产量依旧结壮程度。

　　行业比赛凶猛，产能分辨度高。2021 年，纯碱行业在产厂家共有 43 家。个中，产能超百万吨的厂家有 13 家，超两百万吨的厂家仅有 3 家，即

　　金山化工、山东海化、三友化工，其产能不同为 330 万吨、300 万吨、230 万吨。2021 年行业产能前五企业的总产能为 1160 万吨，行业齐集度 CR5 为 34%，属于寡占型商场机关，产能差别度高，市场角逐激烈。从纯碱产 能的地域撒播上来看，华东地域和华中地区产能占比最高，分歧为 37.2%、 23.2%。

　　短期内新增产能较少，另日新增产能调集于天然碱法。据不完备统计， 近三年内全国拟新增产能估计 669 万吨。从投产岁月来看，2021 年共新增 投产 44 万吨，2022 年拟增 85 万吨，2023 年拟增 540 万吨。新增产能短期 内数量较少，投产期较长。从产能工艺来看，联碱法、天然碱法预期差别 增加 129 万吨、540 万吨，永世来看改日产能增进急急集中于天然碱法工艺。

　　部门氨碱法产能退出商场。2021 年岁终，连云港碱业正式停产，其 130 万吨氨碱装备退出商场，占寰宇总产能的 3.81%。2023 年，南方碱业揣度 退出 60 万吨氨碱法产能。2021-2023 年内天下关计退出氨碱法产能 190 万吨，占 2021 年寰宇总产能的 5.6%。依照新增和退坐褥能数据，估摸 2021-2022 年全国净新增产能为 1 万吨。在疫情后经济苏醒低劣需求增加的 背景下，旧产能的退出将对 2022 年纯碱需要造成必定压力。

　　纯碱库存时节性特质昭着。从 2019-2022 年的纯碱库存数据来看，每年 均有类似走势。每年年末和次年 1 月-2 月为累库期，功夫多数状态下库存 飞腾至高位；下半年 7-11 月为库存释放期，岁月库存由高位低浸至低位。 我们了解原因主要有两方面：一方面，行业夏季将举办纠集检修，导致开 工率及产量有所下滑，库存随之节减；另一方面，岁终和春节时刻为下劣 房地产行业施工淡季，需要端采购意愿一般。

　　且则纯碱库存偏高，下半年有望回落。2022 年此后，国内纯碱工厂库存由年头的 150 万吨颓丧到 2 月 25 日的 103 万吨，逗留 3 月 25 日回升至 120 万吨的高位。依据纯碱库存的季节效应，所有人们估量下半年在须要的带头 下库存将有望回落。

　　纯碱总损失量坚实，疫情后经济苏醒群众呈上升趋势。2017-2021 年， 纯碱年表观损失量稳定保卫在 2400-2700 万吨之间，每年同比增减依旧在 9%以内。2021 年疫情后国内经济苏醒，纯碱耗费量同比增进 8.61%，为历 年最高。2021 年 1-2 月国内纯碱消费同比发展 10.3%，群众增快呈热潮趋 势。

　　纯碱在他们国利用畛域集体，个中以玻璃制品为主。纯碱家产链轻贱包 括枯燥玻璃、日用玻璃、光伏玻璃、硅酸盐、洗涤剂等。2021 年全部人国纯碱 表观虚耗量为 2663.9 万吨，个中单调玻璃、日用玻璃、光伏玻璃占比最高， 不同为 46.8%、16.8%、8.2%。死板玻璃中，遵守工艺区别可分为浮法玻璃 与压延玻璃，个中前者占比约 90%。遵照百川盈孚数据，浮法玻璃在房地 产界线须要较大，需要占比达 75%。其余，在汽车行业、电子行业等也均 有利用。

　　沉质纯碱和轻质纯碱的行使各有侧沉。重质纯碱运用侧沉于工业坐蓐， 轻质纯碱利用较为分离。险些来看，重质纯碱告急用于临蓐平板玻璃，还 有其我们财产产物，如无机盐等。轻质纯碱利用鸿沟更广，搜罗日用玻璃、洗刷剂、食品德业等。而联碱法在制得纯碱的同时，还将崭露多量氯化铵。 氯化铵虽能作为一种化学肥料，但因其含氯较多，不宜在酸性土和盐碱土 上施用。

　　死板玻璃产量总体上升趋势光鲜。据近 15 年龄据明确，刻板玻璃年产 量长久跟随摇荡，呈整体飞腾走势。随着全国根本想法征战的转机， 2005-2010 年是增快较快的阶段。2011-2015 年总体增速较平整，无味玻璃 年产量从 73789 万浸量箱（1 重量箱约等于 0.05 吨）上升至 79262 万重量 箱，而后摇晃至 2017 岁终。步入 2018 年今后，单调玻璃产量开端了新一 轮高涨。2021 年产量促进至 101665 万浸量箱，近 5 年来日整体趋势一连走高。

　　房地产行业景风韵高，呆板玻璃需求弥补。刻板玻璃的须要量告急受 房地产作战功用。2021 年，我们国房屋完成面积为 101,411.9 万平方米，同比 增长 11.2%，较前三年有昭彰前进。同时，新开工房屋面积也将功用没趣玻 璃必要，局限在中短期内完成的新开工房屋同样需要装配枯燥玻璃。2020、 2021 年，所有人国房屋新开工面积差异为 224,433.1、198,895.1 万平方米，处于 近 7 年中较高程度。于是，预计 2022 年房屋完成面积也将保卫在较高水准， 对死板玻璃的必要也将有所补偿。

　　汽车产量揣度有所上涨，胀舞无聊玻璃必要上涨。2011 年今后，汽车 行业一直处于稳步发达状态，汽车产量逐年弥补。2011 年，汽车年产量为 1841.9 万辆，至 2017 年已达 2901.5 万辆。尔后，虽伴有细小下滑，但年产 量仍维护在 2500 万辆以上，市集周围庞大，对上游玻璃需要量极高。同时， 2021 年商务部等 12 个局部连合印发公布，强调扩充汽车奢侈，2021 年汽 车产量为 2652.9 万辆，同比高涨 7.7%。将来短期内，在政策的补助下，汽 车行业一连伸张，汽车产量或将一连热潮，动员死板玻璃需要上升。

　　光伏玻璃须要上涨，被广博运用于光伏组件中。光伏玻璃又称超白玻 璃，是太阳能光伏发电式样的告急组件。其严重用途为封装硅片，进取太阳能电池组件的太阳光透过率及光电蜕变率，同时可能爱护电池组件免受 氧气、紫外线等成分侵犯，是一种新型高科技玻璃品种。随着科技转机， 光伏玻璃的使用场所也愈发增长，搜求太阳能智能窗、太阳能凉亭、建筑 顶棚、玻璃幕墙等，须要渐渐升高。

　　双玻光伏组件的振兴提高了玻璃用量。随着各种定制化和互补型电站 的崛起，以及少少光伏筑筑一体化筑筑设计的行使，双玻光伏组件的商场 需要度冉冉越来越高。古代光伏组件的后面材质采用柔韧性较好的多层 PET 复关背板，而双玻光伏组件背后则采取压延钢化玻璃庖代背板，因此 提高了单位面积上的玻璃用量。

　　预期光伏装机周围大幅夸大，光伏玻璃须要高潮。据华夏光伏行业协 会(CPIA)数据，异日几年内光伏新增装机量将有连续、快快热潮。在环保 意识日渐降低、碳中和计谋赢得全国认同的大布景下，估计 2022 年乐观情 况下全球新增装机量可达 225GW，同比增长 32.4%，其中，国内新增装机 量为 75GW，同比增加 15.4%。作为光伏装机的垂危组件，光伏玻璃的须要 也有望从速提高。

　　短期新增产能多，将肆意感动纯碱需要。2021 年，光伏玻璃头部厂家福莱特、中航三鑫、信义光能分歧有 43.8、21.9 和 36.5 万吨的新增产能投 产。按照百川盈孚数据，且则国内光伏玻璃总产能为 1289.9 万吨/年，2021 年新增投产产能占比为 7.9%；2022 年 2 月，天下光伏玻璃产量为 83.4 万吨， 同比降低 9.8%。光伏玻璃产量在短期内有彰着升高，对上游纯碱必要也将 爱护在高位。（报告初步：将来智库）

　　纯碱在提取碳酸锂流程中起到告急作用，销耗量大。碳酸锂坐褥工艺 按材料差异可分为两种：矿石提取与盐湖卤水提取。两种工艺的出产进程 均需要始末到场过量纯碱使溶液中的锂离子重淀。遵守雅化集体在投资者 平台发现，理论出产 1 吨碳酸锂需消耗 1.8 吨纯碱之多。

　　短期内，碳酸锂产能高速蔓延，估量对纯碱需求大幅增长。2022-2023 年，将有天齐锂业、昆仑锂业等 23 家企业启动投产项目，新增碳酸锂产能 推算达 21.8 万吨，行业保持高快舒展。其中，昆仑锂业新增投产最多，预 期弥补产能 3 万吨。若完整投产操持定期实施，理论上将对应补充 39.24 万 吨纯碱需要。

　　碳酸锂价钱陆续攀升，动员上游纯碱必要。2019、2020 年整年及 2021 年上半年，碳酸锂代价仍旧在 5 万元/吨把握。2021 年下半年起，随着新能 源等界线的疾速起色，碳酸锂需求量猛增，其代价也急剧上升。2021 年 8 月初至 2022 年 3 月 27 日，碳酸锂价格从 8.85 元/吨急忙抬高至 51.75 元/ 吨，涨幅超 5 倍。为煽动锂价值的合理牢固运行，2022 年 3 月 18 日有关系 局部约谈了个别锂盐企业。但片刻碳酸锂的市场平均报价仍坚持在 51.75 元 /吨的高位。随着碳酸锂价值的持续高企，厂家坐褥志向强，同时带动对生 产资料纯碱的需要降低。

　　总体来看，重质纯碱和轻质纯碱的价格走势本原相似，价钱崎岖相差 几十元到三百元不等。2010 年往后，国内纯碱的价钱共经历三个阶段：

　　第一阶段 2010-2016 年初，达到史乘高点，而后回落。2010 年 10 月， 纯碱价钱突升，出现第一个史册峰值，简直价值为 2650 元/吨。可是该阶段 的高增进未能一连，很快代价便进入着落期，韶华长达 6 年。最后价值保 持在 1550 元/吨高低，轻细犹豫。

　　第二阶段 2016-2020 岁晚，低点企稳回升，处于高位波动。2016 年价 格参加稳定期，此后第四序度纯碱代价从新飞腾，发掘第二个史乘峰值， 即 2250 元/吨。尔后，价格出手了为期 3 年的宽幅振动，代价区间维持在1700 至 2370 元/吨，总体而言处于较高水准。

　　第三阶段 2021 年今后，代价急疾冲高回落，且则仍居上行通道。自 2021 年年头，由于煤价上涨等身分，纯碱价格呈现了分外高潮。但是过高价位 难以陆续，11 月后价格有所回落并开首企稳。终了 2022 年 3 月 25 日，轻 质纯碱和重质纯碱商场价分歧报 2543 元/吨、2643 元/吨，仍处于上行通道 中。

　　除天然碱法外，新筑纯碱项目遭策略束缚。据 2019 年发改委订正发表 的《财产构造设计开导目录（2019 年本）》，新筑纯碱项目，除天然碱项 目外，均被划为约束类家产。所以，改日纯碱产能增长首要寄托天然碱法。 而天然碱矿资源少且固定，项目增快有限。同时，2016 年以后，山东、河 南、河北、内蒙等 11 个纯碱重要出产省份连续出台石化资产组织促转型指 导意见，正经把持纯碱行业新增产能。

　　在“碳中和”策略指示下，改日纯碱产能难有大幅进步。为实现碳中 和目的，我们国积极降低能源消耗总量及能源破费强度，实行了能耗双控政 策。2021 年下半年，国家进展订正委办公厅印发《2021 年上半年各地域能 耗双控宗旨完工景遇晴雨表》的通告，在能耗强度消极方面，青海、宁夏、 广西、广东、福筑、新疆、云南、陕西、江苏 9 个省（区）上半年能耗强 度不降反升，为一级预警。为响该当计谋并准期杀青年度谋略，各地起首 坚决囚系高耗能高排放项目，发文乞求两高行业减产、停产，其中征求纯 碱行业。在该布景下，我日短期内纯碱产量或将难有较大幅度提高。

　　新能源电动车前景可期，发动碳酸锂必要增进，继而拉动纯碱须要进步。基于碳中和策略宗旨及汽车财产可一连发扬理想，我们国刚直力进步新 能源汽车畛域，已发表《看待陆续实施的车辆置备税优惠政策的通知》、 《对于完好新能源汽车伸张使用财政辅助策略的告示》等战略性文件。据 乘联会秘书长预测，“2022 年新能源乘用车销量将达 550 万台，延续收工 70%掌握的高增长”。同时，新能源汽车对碳酸锂具有刚性需求。碳酸锂的 坐蓐需要大宗纯碱，于是新能源的高疾进步必将煽动纯碱需求量继续提升。 在产能增进受限的配景下，纯碱供需有望趋于紧平均情况。

　　纯碱成本目前呈飞腾趋势。纯碱分娩成本吃紧包括原料资本、动力煤 本钱和电费成本等。2020 年 7 月以来纯碱行业团体成本开端逐渐上升。2021 年 10 月，本钱上升到 1919.2 元/吨后有所回落。松手 2022 年 3 月，纯碱行 业本钱在 1700 元/吨摆布小幅晃动，仍处于近 2 年来高位区间。

　　三种临盆工艺资本不同，天然碱法最优。各工艺的坐褥成本走势均与 上述行业成本走势一致，2020 年 7 月至今全体表露冉冉热潮趋势。从工艺 上来看，天然碱法本钱最低。例坊镳不常期，天然碱法的成本为 988.4 元/ 吨，联碱法与氨碱法不同为 1686.5、1896.5 元/吨，天然碱法的资本区别为 联碱法与氨碱法的 58.6%和 52.1%，成本优势鲜明。回看过往或许呈现，天 然碱法资本永远位于三者最低，具有所有的优势。

　　远兴能源是国内最大的天然碱坐蓐企业，资本优势逾越。公司主要从 事天然碱法制纯碱和小苏打、煤炭、煤制尿素、天然气制甲醇等产品的生 产和出卖，是国内最大的以天然碱法制纯碱和小苏打的分娩企业，纯碱设 计产能为 180 万吨/年，居世界第四位；小苏打产能居寰宇第一位。另外， 公司目前正在鞭策 540 万吨/年的天然碱项目。公司天然碱法制纯碱具有绿 色环保、本钱低的角逐优势，是公司紧张的利润起源。2021 年公司主生意 务收入中纯碱占比 18.2%、小苏打占比 17.9%。

　　公司主贸易务产品景气上行，归母净利润大幅增进。2021 年公司完竣 营收 121.49 亿元，同比促进 57.81%；落成归母净利润 49.51 亿元，同比增 长 7171.11%。功绩大幅增长的主要来源，一方面是远兴能源 2021 年纯碱、 小苏打、尿素坐蓐装置高效运行，产品发售价值较上年大幅上涨；煤炭产 量补充，利润奉献较大。另一方面远兴能源转让了内蒙古博源煤化工有限 职守公司 70%股权，涌现了大额非时时性损益。

　　三友化工以纯碱发财，临时四大主业并行。自上市今后，公司已由成 立之初单一的纯碱分娩企业发扬成为占有化纤、纯碱、氯碱、有机硅四大 主业并配套热电、原盐、碱石、物流、国际生意等循环经济编制的大众型 企业。公司急急从事粘胶短纤维、纯碱、烧碱、聚氯乙烯、拌关甲基环硅 氧烷等系列产品的坐蓐、发卖。2021 年公司贸易收入中粘胶短纤维、纯碱、 高温胶占比差别为 35.7%、27.0%和 13.7%。近 5 年，纯碱产量和销量均维 持在 330-350 万吨，产销结实。暂且公司占领纯碱产能 340 万吨，位居世界 第三。

　　2021 年营业收入大幅升高，归母净利润延续 2 年增进。2021 年公司实 现营业收入 231.8 亿元，同比增进 30.4%，归母净利润净利润 16.7 亿元，同 比增长 133.0%，个中归母净利润陆续 2 年增长。公司功绩先进的重要来历 系主导产品纯碱、粘胶短纤维、烧碱、PVC、有机硅产品售价同比大幅飞腾，各产品交易收入同比增加。2021 年公司纯碱、粘胶、烧碱和 PVC 价值 同比不同增长 51.9%、37.8%、36.1%和 26.1%。

　　和邦生物三大生意并行进展，纯碱产量稳步增进。公司依靠自有资源 及地区资源优势，徐徐完成了在化工、农业、光伏三大界线的底子组织， 酿成了联碱、双甘膦/草甘膦、蛋氨酸、光伏四大生意板块。2021 年主营产 品中，收入占比前三的依序为双甘膦/草甘膦、联碱产品和玻璃，分别占比 47.5%、33.1%和 12.8%。个中纯碱产量巩固促进，由 2017 年的 95 万吨/年 增进至 119.5 万吨/年。

　　收获于主营产品参加高景气周期，2021 年公司业绩彰着提高。2021 年 公司主营收入 98.67 亿元，同比上涨 87.56%；归母净利润 30.23 亿元，同比 热潮 7284.28%。功绩明明先进的来历要紧是 2021 年公司主交易务产品均景气向好，处于产销两旺的情形。

　　山东海化立足盐化产业，以纯碱产品为主导。作为国内吃紧的纯碱生 产企业之一，公司死力于纯碱、溴素、氯化钙、原盐等产品的出产和出售。 公司主导产品为纯碱，2021 年主商业务收入中纯碱占比为 86.4%。公司拥 有纯碱产能 280 万吨。2019-2021 年，公司纯碱产量差别为 313.5 万吨、253.8 万吨、281.1 万吨，销量扎实，产销比密切 1:1。

　　2021 年纯碱行业景气上行，公司业绩扭亏为盈。2021 年公司商业收入 约 58.5 亿元，较上年同期促进 587%；归母净利润约为 6.1 亿元，扭亏为盈。 公司事迹增长的首要源由是 2021 年上半年，宏观经济清楚持重复苏态势， 新能源财产发达获政策助理，光伏玻璃投产预期持续强化，纯碱必要填补， 价值创史乘新高，公司发售成果大幅普及。

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