6年上市之路多高卑 玻璃盖板龙头伯恩光学大客户寄托特色如故显明

　　◎2016岁首，杨筑文对外证明公司已正式启动IPO项目，然则，那年苹果销量凶险，伯恩光学上市预备受阻。

　　◎伯恩光学的上市预备一拖再拖。直到2021年，疫情叠加华为提供链遇阻等，苹果业绩亮眼，伯恩也于是受益。也许不想错失良机，旧年7月，伯恩再次冲刺IPO。

　　举动苹果家产链上的知名企业，伯恩光学的首创人杨修文夫妻非凡低调，除了很少接受媒体采访，也较少插手活跃。公司是何如生长成为环球手机屏幕玻璃龙头，并夺得苹果、三星等末梢厂商大订单的，对外界来讲都是一个谜。但随着招股书的表露，这家“障翳”公司慢慢浮出水面。

　　从去年至今年，不时冲刺上市历程的伯恩光学曾在业内创下多个第一。弗若斯特沙利文数据泄露，2020年，伯恩光学按出货价值计，是举世最大的智能设立外面布局及模块企图供给商，据有17.6%的商场份额。

　　但值得精明的是，今朝，伯恩光学仍存储一些隐忧。比方，过于仰仗单一来往和前五大客户。别的，少少危急事务也成为摆在伯恩光学眼前的浸难点题目：成为被施行人；未按原则为员工缴存住房公积金，以及意外事变形成人员伤亡等。

　　港交所官网展现，伯恩光学控股有限公司Biel Crystal Holdings Limited（以下简称“伯恩光学”）于2022年1月31日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市，联席保荐人为摩根大通、汇丰和中金公司。据判辨，此次募集血本除了将用于拓荒新材料、新本领及新交易外，还将用于发展汽车合连交易等。更早之前，伯恩光学曾于2021年7月向港交所主板递交过上市申请。

　　公然材料揭发，伯恩光学是由杨修文及其妻子林惠英建设，为港资小我企业，公司历史可追忆至1987年。当时，杨建文在广东省深圳市设置分娩厂，为呆板手表分娩玻璃盖板。1992年，伯恩光学的前身富士光学有限公司在香港区域登记成立。

　　当前，伯恩光学主生意务为生产矿石玻璃面板、触摸屏幕、摄像头光学玻璃、手机金属外壳、玻璃背板、高档蓝宝石手外面板、陶瓷配件等产品。除为苹果手机供应屏幕外，伯恩光学也是三星、谷歌、小米等企业的供给商，其产品应用于智熟行机、平板电脑、AR/VR眼镜以及汽车等鸿沟。

　　回顾伯恩光学的成长历程，本世纪初，手机已经广泛操纵塑料盖板，但伯恩光学却开始探寻将玻璃盖板用于手机上，以抬高其耐用性。此举为伯恩光学带来了新的商机。2004年，伯恩光学取得了摩托罗拉100万片手机玻璃盖板订单，今后公司的交易中心早先转向为手机供应玻璃盖板处分安置。

　　2007年，伯恩光学迎来了生长强壮的机遇。夙昔，苹果推出第一代iPhone，伯恩光学就与其设置来往合联并为iPhone产品供应部件。从此，鉴于下游末梢厂商玻璃盖板打点安插需求的不停增长，且为了进步临蓐才智，伯恩光学起初将深圳的分娩营运推广至广东省惠州市。

　　2008年，伯恩光学投资凌驾30多亿公民币修建惠州资产园；2016年，伯恩光学总产值已高出400亿，在深圳、惠州两地的厂房总面积赶过120万平方米，两地员工算计超过10万人。

　　收获于苹果、三星等智好手机的畅销，伯恩光学兴办人杨筑文夫妻的工业也与日俱增。在2021年2月宣告的福布斯香港富豪排行榜中，杨修文伉俪以工业186亿美元（1450亿港元）排在李嘉诚、李兆基、郑家纯之后，位列第四。

　　此刻，伯恩光学最强劲的比赛对手是蓝思科技，而蓝思科技建立人周群飞却和伯恩光学有着心如乱麻的相干。有媒体报叙称，周群飞曾在杨氏宅眷企业事宜多年，离开后创立了蓝思科技。2015年3月，蓝念科技经由创业板上市融资，推广产能，周群飞也一度成为“中原女首富”。

　　似乎是为了应对蓝思科技上市带来的角逐，几个月后，伯恩光学也决策上市。但与蓝想科技比较，伯恩光学的上市之途可谓是一块坎坷。2016岁首，杨筑文对外表明公司已正式启动IPO项目，预计在2016年终融资20亿美元。但实质上，当时的伯恩光学并不缺钱。“公司至今没有任何外部借款。”杨修文曾叙。但是，那年苹果销量危险，伯恩光学上市企图碰壁。

　　2018年11月，伯恩光学被曝出一夕之间减去5000名临时工。可是否真有这么多人，外界不得而知。然则，2019年头，苹果CEO库克在一封致苹果投资者的信中，下调了公司对2019年第一财季（即2018自然年第四时度）的业绩预期，将营收以后前预测的890亿美元~930亿美元下修至840亿美元，毛利率从38%~38.5%下筑至38%摆布。

　　库克在信中称：“全班人瞻望极少新兴市集会表示经济疲软，但结果证明，这比所有人预计的感动要大得多。新兴市集紧要体今朝大中华区市场，大中华区iPhone营收不及预期，导致公司全体营收不及预期，并导致营收同比下滑。”

　　恐怕是受苹果订单教养，伯恩光学的上市计算一拖再拖。直到2021年，疫情叠加华为供给链遇阻等，苹果业绩亮眼，伯恩也所以受益。恐怕不想错失良机，去年7月，伯恩再次冲刺IPO。

　　财务数据方面，住手3月31日的2019年、2020年和2021年度，伯恩光学的生意收入辨别为316．22亿港元、274．63亿港元、299．13亿港元，相应的净利润区分为15．44亿港元、18．50亿港元、31．60亿港元。遏制2021年9月30日止六个月，公司的营收为150.12亿港元，反应的净利润为15.2亿港元。

　　与逐鹿对手蓝念科技比较，伯恩光学仍有差距。2019年至2021年，蓝思科技的营收区别为302.6亿元、369.4亿元、452.86亿元；净利润分辨为24.69亿元、48.96亿元和20.88亿元。

　　对此，一位不欢喜签名的券商理会师明白称，伯恩光学对推行比较稳健，贸易单一性比蓝思高，“当前蓝思科技仍然做了很多另外产品和组装”。

　　分产品来看，智内行机盖板照料谋划是伯恩光学的告急收入本原。报告期内（终了2019年、2020年和2021年3月31日止的年度及罢手2021年9月30日止的六个月）的营收占比划分为71.4%、74.3%、68.6%以及67.9%；第二、三大生意为可穿着设备盖板和死板电脑盖板，但营收占比仍旧斗劲低。

　　不过，从智老手机盖板的产品销量来看，该贸易相比其所有人两个产品一经最先露出饱和样子。2019年、2020年和2021年（休歇3月31日财政年度）及2021年上半财年（住手9月30日止的六个月），公司智熟手机盖板销量逐年下滑，对应的销量区别为5.04亿件、4.81亿件、4.76亿件、以及2.42亿件。公司称，由5.04亿件下跌至4.81亿件主要是由于客户的需求订单裁汰以及新冠肺炎疫情的感动等。

　　除此以外，申述期内，伯恩光学前五大客户的采购额于各年/期区分占公司总收益的83.9%、83.8%、82.7%及82.8%，均超八成；而前两大客户于各年/期的采购额区分占公司总收益的60%、63.7%、70.3%及74.5%，公司“大客户凭借症”较为明确。

　　对此，伯恩光学在招股书中坦言，公司一般并无取得客户将采购的本色数量的长久容许及浸续合约须取得双方支援及承诺，不确保客户将不绝按现有程度或对公司有利的条款采购产品或根基不会采购产品。倘使公司与告急客户的合约或采购订单要求大幅更改，公司的销量或会大幅下落，这或会对公司的交易、经交易绩、财务情景及前景形成庞大晦气熏陶。

　　为了防御风险，伯恩光学在招股书中出现，公司正在积极降低本身科技气力，逐步离开对手机盖板的依附，紧随新兴行业的发展，加大新技巧、新质料研发，积极寻求金属、蓝宝石、陶瓷等新质地在汽车边界的运用，并在无人驾驶成像、光学雷达等精密仪器屏幕研发周围均有布局。

　　上述券商剖析师以为，“在手机行业，苹果供给链仰仗苹果是跑不掉的，这是举世供应链的协同题目，唯一（出讲）即是进入此外使用边界”。

　　除了经买卖绩外，摆在伯恩光学面前最大的浸难点问题，也许便是频发的计划告急。

　　伯恩光学的要紧临蓐基地为伯恩光学深圳与伯恩光学惠州，但启信宝数据映现，两家公司的策划垂危都较为严重。

　　2022年3月2日,广东省惠州市惠阳区公民法院将伯恩光学（惠州）有限公司列为被实行人，推广倾向约为274.43万元。截止3月18日，该公司涉及141份司法案件，多为营业契约牵缠。

　　伯恩光学（深圳）的情状与伯恩光学（惠州）雷同。启信宝数据揭发，如今，伯恩光学（深圳）涉及130份国法案件，此中44.54%的案件与深圳市住房公积金照料焦点有合。这是情由，数年来，伯恩光学未按法则为员工缴存或足额缴存住房公积金。

　　伯恩光学在招股书中标明称，伯恩光学（深圳）打定住房公积金供款金额所选用的基准不符合适用的国法及法则，故伯恩光学（深圳）并无为雇员缴纳足额住房公积金。其它，伯恩光学（惠州）、伯恩缜密（惠州）、伯恩高新科技、通辽精工及伯恩创盛也并无为彼等各自的雇员缴纳住房公积金。

　　伯恩光学强调：“一旦雇员赞助大家为彼等缴纳干系供款，全班人们们将遵循适用的法令及法则以及当地的常规及策略主动为雇员摆布缴纳住房公积金。2019年~2021年（3月31日）及2021年9月30日，伯恩光学为全班人未能缴纳足额住房公积金区别作出4.12亿港元、3.83亿港元、4.03亿港元及3.81亿港元的拨备。全部人将勘误与支付住房公积金供款有闭的不合规事件，并于日后应关系组织的要求，及时开支住房公积金供款不够金额，以使干系结构不会就我们们的不关规事变施加任那儿罚。”

　　别的，伯恩光学还发生过生产平安职守事项。惠州市惠阳区应急处理局曾于2019年颁发《伯恩光学（惠州）有限公司“9 •19”触电亡人事件探访报告》称，伯恩光学（惠州）有限公司6号污水措置站产生整个人员触电事务，事项酿成一人消失，直接经济失掉137.787万元，认定为大凡坐蓐安详责任事故。

　　看待怎么减少对公司前五大客户的依附、在煽动方面何如勘误保全的告急标题等，记者致电伯恩光学官网电话，接线人员自称是前台。“他们有号码我们可以帮全部人转接，我们没有我们也没有。”对方显现。随后，记者将联系题目发送至公司邮箱，但阻滞发稿尚未获取回应。

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