高业绩，高分红。公司2021年完毕营收145.73亿，同比+51.12%，归母净利润42.34亿，同比+133.38%，EPS为1.6125元/股，符合此前事迹预告，收入和业绩创史乘新高合键由于整年浮法玻璃量价齐升，节能玻璃产能释放，以及优越的本钱管控。四季度受需求降低、价钱回落、原燃料价值飞扬等位置感染，收入和归母净利润肢解为38.07亿和5.75亿，碎裂同比+23.2%和-5.6%。公司拟10派8.0元（含税），分红范围21.47亿，创史册新高，分红率为50.71%，对该当前股休率约5.9%。
本钱管控秤谌高贵，现金境况足够健康。公司整年浮法玻璃收入124.19亿，同比+47.37%，完毕销售1.19亿沉箱，同比+4.51%，箱收入、箱成本、箱资本星散为104.44元（+30.36元）、50.58元（+4.08元）和53.86元（+26.28元），成本端在纯碱价值大幅上升的配景下仅小幅增添，主要颠末外洋采购、期货套保等格式缓解压力；随着前期产能释放和长兴节能、天津节能一面投产，节能玻璃终年完结销量3260万平，同比+48.79%，收入告竣20.32亿，同比+83.16%，占总收入比沉擢升2.44pct至13.95%，业务毛利率较上年汲引8.84pct至42.02%，由于引申开口左券，本钱压力得以相对利市地传导。受益于收入及结余才气增加，公司整年唆使性净现金流告终50.73亿，同比+62.71%；账面现金和营业性金融家产统共52.34亿，同比+341.5%，剔除有歇负债后账面净现金约16.28亿，上年为-11.52亿。
加码构造光伏玻璃，有序打开深加工界限化推广。方今光伏玻璃共5条临盆线正在建造中，今年以后相继通告将在马来西亚、云南昭通和福建漳州兴办共7条出产线t/d，并配套投资石英砂坐蓐基地。电子玻璃生意正徐徐前进市占率和品牌效应，目前二期项目正踊跃促进。药用玻璃一期已于21年10月投入营业化运营，二期项目修筑中，另有2条出产线谋划装备中。
在公司“一体两翼”计谋率领下，公司浮法玻璃生意龙头声誉和比赛优势昭着，随着改日光伏玻璃、工程玻璃、电子玻璃和药用玻璃的产能迟缓释放，产品组织有望取得优化跳班，并进一步推动公司功绩增长，瞻望2022-24年公司EPS豆剖为1.38/1.62/1.97元/股，对应PE为9.5/8.1/6.7x，依旧“买入”评级。
