持仓量陡增玻璃纯碱多空“厉兵秣马”

　　三月下旬由于宏观策略“暖风”频吹，玻璃纯碱迎来小幅反弹，但好景并没有长时代连绵，期货盘面冲高之后回落。高潮动能不敷的因由重要是如故在建建地产约略还需要进一步加码刺激，光伏产业链和洽发展也须要一定工夫来交换。在临时疫情零碎重复、俄乌方法坚持空中楼阁、美联储加休缩表预期等宏观布景下，玻璃纯碱是否也许“独善其身”、我日行情关心的“关头点”应当放在哪儿？

　　玻璃方面，5500万吨年产量处于频年同期高位，日熔量17.2万吨（产线条），玻璃需要整体保持高位持稳。产线 年的生产线 年的临蓐线 年的老龄化临盆线%。据行业人士介绍解析，产线回报周期长，一旦点燃方便不会停产检建，且检筑需要较高的成本。是以此前市场传言的玻璃检筑岑岭年，短期或不太能落成。

　　纯碱方面，年产量在2900万吨相近，近期周度产量56.2万吨，开工负荷处于守旧开工旺季在84%把持。供应端扰动项其一，远兴能源000683）780万吨年产能开产期间，粗略在2023年二三季度才会联贯开产，时代迟于此前墟市精深感觉的今年年合。另一个扰动就是能耗双控战略，2021年能耗双控政策也在一定水准上助推了纯碱上行。今年政府做事阐明对待能耗双控实行了纠偏，鞭策能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”改造，因此今年“双控”的效力大概没有去年那么大。

　　2022年往后，天下已有横跨60个城市，松开了房地产调控计谋，如低落首付比例、下调房贷利率等，局限都市房产销量有回暖迹象。可是岂论新增投资、新开工、完工、30城房屋卖出面积等地产数据并不理思，加之疫情的艰难，稳拉长压力进一步增大。为了竣工年内5.5%的经济增速，也许筑筑地产还须要更多的策略加码刺激。

　　光伏方面，2021年装机不及预期，今年1-2月新增装机和光伏组件出口同比大增。双碳背景下，能源糟蹋的转型是景象所趋，不管是政府劳动陈说仍然十四五能源筹备都重心提及光伏财富荧惑事情，因此光伏家产潜力仍在。可是上游高价及资产链利润撒播不平均的改革还需要岁月更调，未来随着上游硅料提供的放开，利润传导畅通后，光伏资产鼓励才会更加顺利。休止3月31日，天下玻璃生产线万吨，比拟年头日熔添补0.65万吨驾御。

　　汽车由于“缺芯”问题近期产销数据不乐观。卑劣碳酸锂对付纯碱的需求也有一定潜力，但是汽车和碳酸锂看待总体纯碱损耗来讲占比并不大，作用有限。

　　玻璃质地端扰动效率较大的首要已经纯碱和燃料代价。近期沉碱现货价值高位小幅回落在2700-2800元/吨，燃料端煤炭由于战略囚禁趋严，梗概难有大的转机，天然气高位持稳。当下天下浮法玻璃均价2300元/吨左近，天然气制玻璃利润200元/吨。

　　纯碱的成本端沉要是煤炭、石灰石、原盐、合成氨。煤炭方面看长协煤占比的升高加上较为清静的“保供稳价”策略，扰动逐渐放松。原盐和合成氨价格高位持稳，分开为485元/吨、3839元/吨。重碱代价高位回落至2700-2800元/吨左近，氨碱法和联碱法双吨利润疏散在880、2000元/吨附近，利润处境突出。

　　住手今天收盘，玻璃2209关约基差+287，分歧月份支撑近弱远强格式，期货库存仓单250张，日内新增125张。纯碱2209关约基差-58，库存仓单2239张，日内有效预报699张。

　　综上所述，玻璃纯碱需要端冲突不卓绝，下流耗费曾经有回暖的迹象，来日或许会有更多的策略加码。所以行情在自然回撤结束后或维护震荡偏强态势，同时仔细期现业务商盘面业务、套保套利等短期资本使得盘面震荡加剧的风险。将来能够主旨体恤下游筑筑地产及光伏财富破费改良、疫情等要素的效率。

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